两极哲理

标题: 社论:多一个相对安全的投资选择 [打印本页]

作者: may1 时间: 2015-4-1 13:46
标题: 社论:多一个相对安全的投资选择
2015年03月28日

社论
2015年３月28日
酝酿了一段时间之后，政府终于决定推出一种新的投资工具，名为新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bond）。此外，金管局将与新加坡交易所合作，让企业更容易发行适合散户投资的债券，并且让散户容易买卖挂牌基金（ETF）。这些新措施的主要目的都在于帮助国人通过相对安全的储蓄与投资，达到长期理财目标，更好地满足退休需要。
财政部高级政务部长杨莉明前天在新加坡投资管理协会（IMAS）常年研讨会上宣布以上消息时表示，政府正通过金管局研究新债券的细节，日后会公布更多详情，但没有说明可能的实施日期。从政府决定在此时此刻宣布有关计划看，相信会配合其他两项措施相继推出。
杨莉明也已透露了储蓄债券的几个特点，除了和现有的政府债券一样，本金受到政府保证，它还具备两个其他债券所没有的优点：其一，是债券持有者能在任何一个月份赎回本钱，无须缴罚金，这也意味着他们不必设定投资期限；其二，是它所能享有的政府派发的利息，将随着时间的推移而增加，有别于其他债券每年只能拿到同样固定的利息。这也就是说，持有债券的时间越久，所能得到的利率就越高。
赋予新债券这两个特点，显然是要鼓励人们做长远的投资打算，凸显“储蓄”的意思。然而，它同时赋予投资者其他债券所没有的灵活性，不设固定的投资期限，如果急用，随时可以分毫不损拿回本钱，加上所赚取的利息。
这或许是新债券最具吸引力的地方。传统债券的投资者如果要在投资期满前卖掉债券，只能按市价出售，也就是说有低于购价而亏本的风险。银行定期存款如果要提前退出，通常也要蒙受罚金损失。相比之下，新债券的灵活性便显得非常突出。
当然，值得关注的是，储蓄债券将会提供怎样的票息率（coupon rate）？目前我们只知道“债券持有人将能获得跟长期新加坡政府债券利率挂钩的票息”。业内人士估计，储蓄债券的票息率应该至少与公积金的利率媲美，才会有吸引力。目前，公积金普通和特别户头每年的利率分别是2.5％和4％。新加坡政府债券持有期从两年到30年不等，票息率则介于1.625％和3.375％之间。
作为一种投资工具，政府债券对投资散户还是相当陌生的，一般人的错误印象是，政府债券只供机构或大投资者认购，其实散户也可以认购，但迄今为止，投资散户对它的认识仍然是讳莫如深。债券持有期长或许也是另一个引不起散户兴趣的主因。政府应是在这样的认识基础上决定发行新债券，以弥补现有债券的不足。不过，新债券旨在鼓励长期储蓄，看来不会成为可在市场上自由买卖的债券。
在长期低利率的环境下，人们其实很早就盼望着有类似的投资工具的出现，市场人士也曾建议出台可以抵消通胀率的债券，这也不失为帮助国人保障养老储蓄不致因通胀贬值的做法。无论如何，随着新债券的即将面市，可以预计，作为一种风险低而长期回报则较高的投资工具，储蓄债券应该会逐渐受到散户投资者的欢迎，除非银行利率大幅回升。
过去，不少公积金存户都想利用部分储蓄做其他投资，以取得高于公积金利率的回报，因此遂有公积金投资计划的出现。但事实证明，多数动用公积金投资股票的人都蒙受了亏损。相对安全和低成本的储蓄债券，将为人们提供多一个分散投资的选择。

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